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華龍期貨每日策略參考(2022.5.13)

 

能源化工期貨早評

【原油早評:2022.5.13】

【投資評級:★★】

美原油目前再次站上60日均線,俄烏沖突仍對原油有提振,而美聯儲加息以及美國和國際能源署拋售戰略儲備對油價打壓力度有限。俄羅斯聯邦政府網站11日發布一份新的制裁清單,涉及31家俄羅斯天然氣工業股份公司(俄氣)在歐洲、美國和新加坡的子公司或合作方,包括俄氣德國分公司和波蘭的歐俄波天然氣公司,后者負責經營俄羅斯向歐洲東部輸送天然氣的“亞馬爾-歐洲”管道在波蘭境內部分管道。據路透社報道,受制裁企業絕大部分位于已經對俄實施制裁的國家。能源行業分析師說,歐洲聯盟正考慮對俄羅斯施加第六輪制裁,包括今年內停止進口俄羅斯石油的關鍵措施,以打擊對俄羅斯經濟至關重要的能源收入,俄方采取報復性措施“在情理之中”,而其效果短期可能會抬高歐洲液化天然氣價格、加劇美國市場供應緊張,而更重要的后果可能在冬季取暖季顯現,因為歐洲無法快速找到替代來源。從操作看,國內原油回踩60日均線,仍是可以考慮的試多點位,跌破60日均線需考慮止損。

       (能化研究員:宋鵬)

【塑料及PP早評:2022.5.13】

【投資評級:★★】

聚烯烴基本面延續偏弱態勢,加之原油大幅波動,成本支撐并不穩定。聚烯烴基本面來看,供給支撐仍然存在,但是需求偏弱,導致聚烯烴現貨價乏力,聚烯烴仍處于總體虧損的狀態。

PE方面,4 月份,國內聚乙烯裝置因停車檢修以及降負荷等因素影響的產量達到 49.51 萬噸,較 3 月份環比增加 119.4%。但隨著前期新投裝置穩定生產,一定程度上彌補了裝置檢修帶來的空缺。因此,檢修利好并不明顯。從成本利潤來看,據隆眾資訊數據,截止 4 月 29 日油制線型成本達到了 10016 元/噸,油制線型利潤為-1016 元/噸。

PP方面,4 月國內停車檢修的 PP 裝置涉及產能 873 萬噸/年,影響產量約 43.25 萬噸,較上周期增加 5.38 萬噸,漲幅 14.19%。5 月份新增檢修裝置較 4 月份減少。因此預計 5 月份檢修損失量較 4 月份檢修損失量或有回落,預計在 35-40 萬噸之間。成本利潤方面,油制PP月均成本小幅下跌在10185.39元/噸,月均利潤在-1467.89元/噸;外采丙烯制利成本均價在 9016.1 元/噸,月均利潤在-288.6 元/噸。煤制利潤收窄,月均利潤在 149 元/噸;甲醇制PP成本均價在 10175 元/噸,月均利潤在-1370.17 元/噸.;丙烷制PP成本均價在 9745.05 元/噸,月均利潤在-892.72 元/噸。因此,PP裝置總體虧損的局面延續。

從操作看,目前原油成本支撐仍在,聚烯烴企業總體繼續虧損,激進投資者可考慮輕倉試多聚烯烴期貨,塑料2209跌破年線考慮止損,PP2209跌破120均線考慮止損。

              能化研究員  宋鵬


有色早評

【有色早評】 

2022.05.13

銅:5月12日,長江有色市場1#電解銅平均價為72,240元/噸,較上一交易日增加50元/噸;上海、廣東、重慶、天津四地現貨價格分別為72,120元/噸、72,020元/噸、72,270元/噸、72,220元/噸。5月12日,電解銅升貼水維持在上升150元/噸附近,較上一交易日上漲160元/噸。精煉銅價格為72,150元/噸,廣東南海地區廢銅價格為66,100元/噸,精廢價差為-560元/噸。5月11日,LME銅庫存為175,875噸,較上一交易日增加8,050噸,注銷倉單占比為34.46%,LME銅庫存持續快速上升。延續貶值勢頭,離岸人民幣對美元匯率進入6.8時代。SMM 調研,2022 年 4 月銅箔企業開工率為 89.70%,環比減少 2.72 個百分點。美國 4 月 CPI 同比增長 8.3%,高于預期,美元持續走強,新能源車銷量增速放緩,銅需求偏弱。銅以震蕩行情為主。

推薦指數:★

鉛:5月12日,長江有色市場1#鉛平均價為15,175元/噸,較上一交易日減少100;上海、廣東、天津三地現貨價格分別為15,000元/噸、14,975元/噸、15,000元/噸。5月12日,1#鉛升貼水維持在貼水-70元/噸附近,較上一交易日增加20。5月11日,LME鉛庫存為38,175噸,較上一交易日無變化噸,注銷倉單占比為11.26%。再生鉛利潤持續下降,再生鉛企業開工意愿低。汽車銷量同比大幅下降,疫情影響導致電池運輸受阻,鉛需求不足。鉛維持震蕩趨勢。

推薦指數:★

            有色研究員  劉江


貴金屬早評

【貴金屬早評】                           

2022.5.13

昨日周四(5月12日),COMEX黃金期貨收跌1.78%報1820.7美元/盎司,創3個月以來新低;COMEX白銀期貨收跌4.26%報20.655美元/盎司。 PPI數據進一步預示美國通脹高企令美元飆升,美元指數創近20年新高,施壓金價。黃金期貨收盤大幅下跌,創一周以來最大單日跌幅。其他貴金屬也大幅下跌,鈀金一度下跌逾8%,鉑金日內大跌近5%。

美國公布4月生產者價格指數(PPI)持續升溫,投資者擔憂居高不下的通脹,將造成美聯儲祭出更激進的緊縮政策。在通脹方面,美4月份批發價格ppi年率較上年同期從11.5%降至11%,高于預期的10.7%。美國4月PPI月率錄得0.5%,為2021年9月以來最小增幅,表明消費者通脹的上升可能會持續比預期更長時間,促使美聯儲朝著積極加息的方向努力。經濟學家密切關注PPI指數,因為它是消費者價格指數(CPI)的領先指標。傳統上,公司會把更高的成本轉嫁給客戶,生產方面的持續通脹將繼續影響到消費者價格。受住房、食品、機票和新車等類別的推動,周三公布的4月份消費者價格指數(cpi)上漲幅度超過預期,折合成年率仍高達8.3%。

美國參議院周四確認,鮑威爾將連任美聯儲主席。他重申,接下來兩次利率會議各升息50個基點是合適的。舊金山聯儲總裁戴莉(Mary Daly)表示,美國經濟仍有動能,就業市場仍然強勁,升息50個基點是相當合理的,此番鴿派言論稍加安撫市場情緒。

白銀比黃金下跌得更快,這對整個板塊來說是一個看跌的信號。在經濟衰退的環境下,對工業貴金屬的需求可能受到打擊。隨著中國持續的封鎖,工業金屬正在苦苦掙扎。

黃金失守200日均線,跌創逾三個月新低。隨著金價逼近1800美元,黃金市場正處于“危險區域”。黃金在1800美元水平有穩固支撐,但跌破該水準可能導致更嚴重的拋售,如果金價跌破1800美元,技術性拋盤可能推動金價跌向1750美元。

推薦指數:★ 

              貴金屬研究員   徐藝倩



黑色系早評

【 黑色系早評】

2022.5.13

螺紋:據mysteel,本周螺紋鋼周度產量310.14萬噸,環比上升2.63萬噸,鋼廠庫存361.07萬噸,環比上升20.68萬噸,社會庫存861.17萬噸, 環比下降37.79萬噸,兩庫庫存1222.24萬噸,環比下降17.11萬噸,鋼材五大品種周度產量1008.72萬噸,環比上升4.73萬噸,兩庫庫存2289.21萬噸,環比上升28.09萬噸。在貨幣面邊際寬松,以及全國范圍內多地相繼對地產松綁,地產的預期修復對鋼價帶來一定支撐,但在近期低迷的金融市場情緒之與波動增加的背景下,宏觀承壓,黑色整體震蕩偏弱,操作上,建議延續多鋼空礦的套利策略。

螺紋投資評級:★

鐵礦、焦煤、焦炭:據mysteel,5月2日—5月8日當周全球鐵礦石發運總量2990.4萬噸,環比減少160.4萬噸,澳巴鐵礦發運總量2464.0萬噸,環比減少127.9萬噸。中國45港到港總量中國45港到港總量2125.0萬噸,環比增加4.5萬噸;北方六港到港總量為977.5萬噸,環比增加38.9萬噸。港口庫存方面,4月29日全國45港鐵礦港口庫存14324.82萬噸(4月29日14517.5萬噸,22日14725.4萬噸,15日14872.5萬噸,4月8日15225.85萬噸,4月1日15389.02萬噸,3月25日15517.93萬噸,3月18日15497.3萬噸)。港口庫存自2月中旬以來連續11周下降,目前港口庫存已從此前接近1.6億噸的高位水平降至1.43噸,但仍處于較高位水平下,在近期低迷的市場情緒之與波動增加的背景下,黑色版塊整體震蕩偏弱格局尚未發生明顯改變,操作上,建議延續多鋼空礦的套利策略。

鐵礦投資評級:★

雙焦投資評級:★

多鋼空礦套利策略:★★

                黑色系研究員   魏云


股指早評

【股指早評】

2022.5.13

IF、IC、IH:5月12日,IF2205合約報收3943.2點,較前日下跌32.0點,跌幅0.8%。IC2205合約報收5718.2點,較前日下跌23點,漲幅0.4%。IH2205合約報收2714.6點,較前日跌幅27.8點,跌幅1.01%。A股三大指數今日震蕩整理,滬指下跌0.12%,深成指下跌0.13%,創業板指上漲0.22%。滬深兩市昨日共成交8211億元,比前日減少2568億元。

昨日市場微幅回落,后市繼續關注5月11日的收盤價,是否能被有效站穩。另需繼續關注美股的走勢。

推薦指數:★

                 股指研究員  鄧夏羽


 農產品早評

【 農產品早評】 

2022.5.13

據華盛頓5月12消息,美國農業部(USDA)周四公布的5月供需報告顯示,美國2022/23年度大豆單產預估為51.50蒲式耳(首次預估),收割面積為9010萬英畝(首次預估),產量預估為46.40億蒲巴西2022/23年度大豆產量預估為1.49億噸(首次預估);巴西2021/22年度大豆產量預估為1.25億噸(持平于4月預估)。阿根廷2022/23年度大豆產量預估為5100萬噸(首次預估);阿根廷2021/22年大豆產量預估為4200萬噸(4月預估為4350萬噸)。式耳(首次預估),大豆年末庫存預估為3.10億蒲式耳(首次預估)。

USDA5月供需報告預估中國2022/23年度進口預估為9900萬噸(首次預估);2021/22年度進口預估為9200萬噸(4月預估為9100萬噸)。報告預估中國2022/23年度大豆產量為1750萬噸(首次預估);中國2021/22年度大豆產量為1640萬噸(持平于4月預估)。預估中國2022/23年大豆壓榨9500萬噸(首次預估),2021/22年大豆壓榨8900萬噸(持平于4月預估)。


USDA5月供需報告預估歐盟2022/23年度進口預估為1500萬噸(首次預估);2021/22年度進口預估為1465萬噸(4月預估為1455萬噸)。報告預估歐盟2021/22年度大豆產量預估為300萬噸(首次預估);歐盟2021/22年度大豆產量預估為273萬噸(4月預估為274萬噸)。預估歐盟2022/23年大豆壓榨1500萬噸(首次預估);歐盟2021/22年大豆壓榨1590萬噸(4月預估為1580萬噸)。

全球2022/23年度大豆產量預估為3.9469億噸(首次預估),期末存預估為9960萬噸(首次預估);全球2021/22年度大豆產量預估為3.4937億噸(4月預估為3.5072億噸),期末存預估為8524萬噸(4月預估為8958萬噸)。

報告輕微利好。

油脂:油脂期價震蕩整理。12日凌晨,USDA發布5月供求報告,首次公布22-23年度大豆產量為3.9469億噸,期末存預估為9960萬噸;基本符合市場預期,市場表現中性。5月12日農業農村部市場預警專家委員會發布《2022年5月中國農產品供需形勢分析》。本月估計,2021/22年度,食用植物油產量2815萬噸,較上月估計數調減144萬噸,主要受大豆進口量調減帶動,豆油產量相應調減。2022/23年度,食用植物油產量2925萬噸,較上年度增加110萬噸。從基本面看,全球大豆供需形勢由寬松預期轉向趨緊,需求端主要關注中國采購,供應端關注美豆種植和產量,天氣是重要變量。目前,油脂經過長期上漲之后,近期大幅回落之后,短期有反彈的要求,但油脂有構筑中長期頭部的可能,鑒于全球供應依然緊張,油脂行情維持高位寬幅震蕩。操作上等反彈之后逢高做空。

推薦指數:★★

粕類:豆粕期價震蕩整理,F貨方面,今日油廠豆粕報價穩中下調,其中沿海區域油廠主流報價在4080-4140元/噸。中國飼料工業協會數據顯示,2022年3月,全國工業飼料總產量2336萬噸,同比增長2.4%。從品種看,豬飼料產量1011萬噸,同比下降2.2%;蛋禽飼料產量262萬噸,同比增長0.1%;肉禽、水產、反芻動物飼料產量分別為730萬噸,130萬噸,125萬噸,同比分別增長0.7%、42.9%和17.2%。近期豆粕價格下降后國內大豆壓榨利潤再度轉差,油廠對豆粕的提價意愿增加,但豆粕價格回調后買漲不買跌的采購心態令下游采購節奏趨緩,預計跟隨美豆繼續維持震蕩行情。操作上觀望為宜。


推薦指數:★

   農產品研究員:姚戰旗


★:關注 

★★:一般操作機會 

★★★:良好的操作機會 

★★★★:非常好的操作機會 


免責聲明

本參考基于公開信息編制而成,本公司對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本文中的操作建議為研究人員利用相關公開信息的分析得出,僅供投資者參考, 據此入市風險自負。

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